A股中期基调露端倪:“新基建”主题跃上风口

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  1月8日,上证指数下跌0.26%,量能有所萎缩。创业板指数下跌0.36%。分析指出,经由持续两日反弹后,A股市场迎来分化,但5G、光伏、轨道交通以及特高压等“新基建”主题仍然保持活跃。“新基建”成为当下最核心的投资品种,将奠定将来一段时间A股结构行情的主基调。

  “新基建”持续活泼

  受政策利好提振,“新基建”投资主题近期持续活跃,有市场人士表示,这是一个不同于以往以“铁公机”为主导的传统基础设施建设模式,“新型基建”投资范围多为5G、人工智能、工业互联网等新兴工业和科技方向。

  从近期盘面反馈看,A股市场“新基建”投资主题主要包括以下七大方面:5G基站建设、特高压、城际高速铁路跟城市轨道交通、充电桩、大数据中心、人工智能、产业互联网等。

  事实上,A股市场早有“新基建”提法。“我国目前的基本设施建设已进入同比下行的趋势中,对经济的支持力度也在减弱。跟着寰球进入依靠新兴技巧从新定义分工角色的时期,我国抓住机会抢占新兴产业发展制高点尤为重要。因此,能支撑工业向网络化、数字化、智能化方向发展的信息基础设施才是我国新一轮基础设施建设关注的重点所在。”国泰君安去年9月份的一份策略报告中指出。

  但“新基建”主题近期才迎来集中暴发,并且波及有所扩大。在2018年12月召开的中央经济工作会议提出,我国发展现阶段投资须要潜力仍然巨大,要发挥投资关键作用,加大制造业技能改造和设备更新,加快5G商用步调,增能人工智能、产业互联网、物联网等新型基础设施建设,加大城际交通、物流、市政根本设施等投资力度,补齐城市基础设施跟公共服务设施建设短板。

  对此,华泰证券宏观首席分析师李超表示,以上方向将是未来基建补短板的重要发展方向,基建投资未来增添结构有望逐步发生转变。

  在上述“新基建”主题细分范畴中,5G板块近期表现最为强势。5G被认为是“2019年最具断定性的投资品种”。在5G网络的整体搭建中,基站体系和网络架构被认为走在前列。反应到盘面,射频、天线等基站系统建设领域和网络优化、光电缆等网络架构建设等个股涨势明显,如春兴精工、东方通讯、特发信息等。

  迎来交易机会

  近日全球货币政策的变革给资本市场带来了踊跃信号。一方面,国内央行连续宽松基调,在上周五宣布再降准以进行逆周期调节;另一方面美联储加息节奏有望放缓,寰球股票市场受益于鲍威尔相对温和的鸽派表态发言。

  对此,保险证券研究指出,当前资本市场担心于我国经济增加的失速下行(从近期的PMI数据以及工业企业利润数据来看均不容乐观),然而稳增长政策正在大刀阔斧地加快出台。后期仍会有更多宏观政策调控加快出台,给予资本市场有效的预期引导,股票市场也会在短期内迎来交易性机遇。

  “重要会议召开之后经济预期已经产生变更,A股春季攻势或已启动。”联讯证券策略分析师朱俊春表示,“经济底可能提前到来,市场此前过于悲观。”

  事实上,近期市场对春季躁动的探讨较多,历史教训显示春季行情每年都会有。目前来看,中小创事迹压力仍会影响市场感情,但前期调整已部分反映达观预期,再往后看是经济数据空窗期,市场对基础面的担忧缺乏相关数据验证。

  朱俊春以为,一系列动作表明市场普遍预期的2019年经济下行压力较大正得到政策的及时对冲,经济底可能比原来预期的要早点到来。而此前市场已经广泛意识到的宏观面下行压力、中小创四季度业绩不佳或已经反映在市场当中。

  短期A股有望迎来一波反弹或者交易性机会。从长远角度看,有观点指出“2019年将成为A股一个重要的承前启后之年”,诚然市场对盈利的担忧和海外市场稳固仍会扰动A股,但在当前的估值水平下,A股长期的配置性价比正在显现。

  国盛证券策略剖析师张启尧表示,长周期视角下,A股市场当前正在从熊市的末尾走向长期牛市的起点。随着经济下行压力持续浮现,政策托底的弹簧越压越有力。同时伴随社保养老金、理财资金、外资等长线资金的持续入场,A股也将整体迎来向上能源。

  三条主线精选构造

  经过2018年的连续调剂,利空因素释放充足,正面因素开始始终积聚。2019年有望成为一个继往开来的年份,那么有哪些投资机会值得关注?

  “2019年,A股市场将以震撼为主旋律,结构将再度取代仓位成为影响收益的主要抵牾。”张启尧表示,“倡议三条主线精选结构”。首先,对冲预期下的逆向决定:建造、券商、地产。地产:政策预期决定行业表现。基建:经济下行期政策刺激的重要抓手,政策发力肯定性最强。券商:行业冰点已至,中期复苏可期。

  其次,外资驱动下确切定性方向:必选花费龙头。外资是从前两年最重要的增量资金,对海内市场话语权显明晋升。已成为A股行业轮动的新驱动,尤其表现在对破费股走势的影响。

  最后,弱周期下的景气改善品种:5G、新能源车、军工、游戏、贵金属。5G:策略地位再上新高度,优选赛道迎接商用周期。军工:基本面反转连续,抗周期属性凸显。游戏:政策面边际改良,行业环境中期向好。贵金属:逆消退与抗稳定首选配置种类。

  广证恒生认为,流动性改善利好大金融及金融属性较强的部分周期板块,提议关注大金融板块。另外,当前市场仍处于弱势阶段,高断定性是市场关注的重点之一,提议关注存在较为确定的高股息分成标的。长期依然看好科技龙头,基础逻辑:一是利率中枢下行,受益估值提升;二是,政策持续支撑;三是,前两年经历充分调解,具备估值优势。

  “市场最达观的时候或者已经从前,新一轮行情正在孕育当中。”财产证券策略分析师黄仁存表示,2019年,纯粹从指数上来判断,大盘有望上涨至3000点上方。具体行业配置方面,总体偏向进攻,认为有三条主线:第一条主线是低估值,如银行、交通运输等,第二条主线是外资以及银行理财等新增资金偏好的行业,如非银行金融等,第三条主线是上市公司盈利改进预期较强的品种,如国防军工、传媒等。结合估值位置及盈利情况,倡导2019年行业方面超配银行、非银行金融、交通运输、有色金属、通信、机械、国防军工和传媒。



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