三大股指齐冲高,美股市场还能“牛”多久?

  美股市场还能持续冲高么?

  在未来多少天和多少周,这个令人眼花撩乱的牛市将走向何方?

  这是一些弛缓的策略师、分析师和交易员正在努力解决的万亿美元问题,此前,股市在2020年开始浮现相对活跃的反弹。

  到目前为止,主要指数已经体现了所有看涨的因素。道指上涨0.17%,达到29,000。标准普尔500指数上涨0.39% ,其后也创下3,300点以上的里程碑; 纽约纳斯达克综合指数综合指数上涨0.34% ,像1999年一样上涨。 这些都发生在2020年前11个交易日内,在这11个交易日内,纳斯达克指数(和标准普尔500指数)有一半以上的时间收于历史高点。

  在今年前三周股市的剧烈攀升中,标普500指数的涨幅已经超过了MarketWatch考核的18位分析师中近一半的 2020年估计。

  中美之间明显的和缓提振市场感情,而促使股市连续上涨的另一个因素无疑是美联储(Federal Reserve),该行去年将利率下调了三倍,至1.75%-2%,并给市场带来了低利率机制在可预见的将来将继续存在的印象。

  美银证券(Banc of America Securities)周五在对于市场状况的每周研究呈文中写道:"我们始终非理性地看涨,直到峰值定位和峰值流动性引发[a]债券收益率飙升和4-8%的股指修正。"

  然而,即使多头也知道股市不会无限期反弹。

  国家证券公司(National Securities Corporation)首席市场策略师Art Hogan对MarketWatch表示:"迄今为止,市场长期繁荣,令投资者感到缓和,因为我们所有人都有美好的回忆,认为上涨的一定会下跌。"

  对某些人来说,有充分的理由信赖,今年可能会充满稳固性冲击?

  首先,标准普尔500指数成份股中约有87%的交易价格高于其200天移动平均线,技能分析师利用该标准来衡量资产的看涨和看跌的长期动能(请参见下表):

  起源:Instinet

  "这是自2014年7月以来的最高程度。而2014年7月3日是上一次出现这一比例的90%。这持续了一天," Instinet股票销售和交易实行总监Frank Cappelleri在周五告诉MarketWatch。

  同时,衡量市场买入力度的一项指标显示出自2018年1月以来的最高数值。在过去14天的持续滚动中,绝对强度指数(RSI)在周五为76.91,在12月27日到达78.27。 这是自2018年1月26日以来的最高数值(请参阅下表)。传统上,绘制资产价格变革速度的RSI在0到100之间稳定,当数值高于70时被视为超买,而低于30则被视为超卖:

  迄今为止,涨幅已使股价上涨,而企业收益却不相应增添。实际上,依据盛行的市盈率(P / E)衡量,股票被高估了,该方法将一股股票的价钱与一年(相对最近历史)的每股收益进行比较。根据FactSet的数据,按照这一权衡标准,标准普尔500指数在未来12个月的交易价格为18.6倍。MarketWatch的克里斯·马修斯(Chris Matthews)报告说,这高于从前五年的平均比率16.7和从前十年的均匀比率14.9 。

  兴许,这就是为什么在本周和下周,随着中美贸易争端的问题已经重燃,而利率仍处于较低水平,企业财报可能会变得更加重要。

  如果公司主意超过已经降落的市场预期,那么本季度到目前为止的收益可能有助于进一步提振股票。

  Marketwatch的托米基尔戈报道,有一个机会,盈利增加可能好于担心结束了,"剖析师已经比平时更加达观,在一片一直定性来自美国与中国的商业紧张关系的负面影响,减缓海外的增长。"这将停止盈利尺度普尔500指数公司在9月份的三年中首次正式进入消退。

  根据Refinitiv的数据,到目前为止,在迄今已公布收益的标准普尔500指数公司中,有9%的公司中有70.5%的表示超出了预期,超过了典型季度的65%的取得率。

  下周假期休假的美国一周开端进入第四季度收益讲演的更为激烈的阶段,这至少在短期内可能有助于确定这一牛市的福气。

  假如季度业绩可能援助支持这一反弹,那么投资者可能渴望听取对冲基金名人戴维·泰珀的倡导,骑" 正在奔跑的马 "

  Heritage Capital总裁Paul Schatz对MarketWatch表现:"我们所处的市场是一个始终攀升或稳步攀升的市场,它不给投资者买入回调的机遇。" 他说,这就是FOMO或害怕错过的起因之一,好像已经在华尔街风行。

  咱们离回调有多近?谁晓得?

  有名人士马克·牛顿(Mark Newton)写道:"当市场处于高位时,指标不会闪烁红色。" 独破技巧分析师。"很难走出去,真正吹响一个大的看跌电话,这使你想知道这样做是否正确。"

  或者就像另类投资经理Parplus Partners的首创人兼首席履行官吉姆·卡尼(Jim Carney)告知MarketWatch:"这是一个艰难的过程,电视上的这些人都说所有系统都已经停产,市场上没有压力,我不能看看即将呈现的下一个问题。"

  他说:"然而每次看起来都很好,产生了一些事件……这简直令人恐惧,那就是令人担忧的时刻。"

  根据美国银行的数据,投资者的机灵足以帮助创纪录的债券流入,表明过去两周的购置量约为400亿美元,表明债券购买的年化速度约为1万亿美元(见附图)。兴许这就是为什么10月期国库券 TMUBMUSD10Y,+ 0.00%的 收益率在一月份固定在1.71到1.95%之间的起因。

  资料来源:B. of A.

  考虑到所有这些,让咱们看一下周一美国市场除因马丁·路德·金纪念日而休市的其余情况:

  财报

  周二:哈里伯顿有限公司。HAL,+ 0.63% Netflix NFLX,+ 0.31%跟国际贸易机器公司。IBM,+ 0.24%。

  周三:强生(Johnson&Johnson JNJ),上涨0.65%,贝克休斯公司 ( Baker Hughes Co. BKR),上涨0.43%, 雅培(Abbott Laboratories) ABT,上涨0.82%,联合航空控股公司( United Airlines Holdings Inc.)。UAL,+ 0.18%,以及Citrix Systems Inc .。CTXS,+ 0.29% 德州仪器(TI)。 收盘后,TXN?+ 1.18% ,Kinder Morgan Inc. KMI?--0.05% 。

  星期四:陶氏成分公司宝洁公司。PG,+ 0.27%, Travellers Cos。Inc .。TRV,+ 1.35% 和英特尔INTC,-0.10% 和美国航空集团公司 AAL,+ 0.60%?, 西南航空股份有限公司。LUV,-0.52% ,E-Trade Financial ETFC,+ 0.39% ,Union Pacific Corp. UNP,+ 0.77%。

  星期五:美国运通 AXP, 同步金融 SYF,+? 0.74%, NextEra Energy Inc。,+ 0.79%。NEE,+ 0.45% 跟Air Products&Chemicals Inc。 亚太地区,+ 0.52%

  经济报告

  礼拜三:美国东部时光上午8:30的芝加哥联储国度活动指数,上午9点的FHFA房屋价格指数,待售屋宇并在上午10点退出屋宇销售

  周四:上午8:30申请失业救济,上午10时当先指标,上午11时堪萨斯城联储制造业。

  星期五:上午9:45的Flash复合PMI服务和制作

  本文作者:Mark DeCambre

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